2025. május 27-én a Kínai Értékpapír-felügyeleti Bizottság hivatalosan jóváhagyta a következő cég bejegyzését:alumíniumötvözethatáridős ügyleteket és opciókat a sanghaji határidős tőzsdén, ezzel a világ első olyan határidős terméke lépett be a kínai származékos piacra, amelynek magját újrahasznosított alumínium alkotja. Ez az intézkedés nemcsak az alumíniumipari lánc árképzési mechanizmusát alakítja át, hanem kulcsfontosságú pénzügyi eszközzé is válhat a globális alumíniumipar alacsony szén-dioxid-kibocsátású átalakulásának előmozdításában.
A mélyreható hatás az alumíniumipari láncra
Áttörés az újrahasznosított alumíniumipar szabványosításában
A világ legnagyobb öntött alumíniumötvözet-gyártójaként és -fogyasztójaként (6,2 millió tonna termeléssel és 6,73 millió tonna fogyasztással 2024-ben) Kína újrahasznosított alumíniumipara régóta szembesül az árképzési mechanizmusok zavarának kínzó pontjával. Cheng Huawei, a Guangdong Hongjin New Materials Group titkársági irodájának vezetője rámutatott, hogy a downstream ügyfeleknek nagy az igényük az árrögzítési megbízásokra, de az újrahasznosított alumínium határidős változatainak hiánya miatt a vállalatok csak az elsődleges alumínium határidős vagy forward megbízásokra támaszkodhatnak az árak rögzítésére, ami áreltérési kockázatot eredményez. Az alumíniumötvözet határidős ügyletek bevezetése közvetlenül betölti ezt a rést, árösszekapcsolást hoz létre az újrahasznosított alumínium és az elsődleges alumínium között, és elősegíti az iparág szabványosítási folyamatát.
Innováció a kockázatkezelési eszközökben
A határidős és opciós eszközök listázása új eszközt kínál az alumíniumipari láncvállalatok számára az áringadozások fedezésére. Az újrahasznosított alumíniummal foglalkozó vállalatok esetében például a hulladékalumínium aránya a nyersanyagköltségeikben meghaladja a 70%-ot, és a hulladékalumínium árának ingadozási tartománya mindig magasabb, mint az elektrolitikus alumíniumé. A határidős piacokon keresztül a vállalatok a következőket érhetik el:
Fedezeti ügyletek: Rögzítse a nyersanyagbeszerzési költségeket és a termékértékesítési árakat a fémár-ingadozások kockázatának elkerülése érdekében.
Készletgazdálkodás: Határidős raktári bizonylatok felhasználása a holtszezoni készletnyomás enyhítésére és az értékesítési csatornák bővítésére.
Finanszírozási innováció: Határidős raktárjegyek fedezetként való felhasználása alacsony költségű finanszírozás megszerzése és a tőkelánc optimalizálása érdekében.
Alacsony szén-dioxid-kibocsátású átalakulási gyorsító
Az alumíniumötvözetek öntése főként hulladék alumíniumot használ nyersanyagként, és 1 tonna újrahasznosított alumínium előállítása több mint 95%-kal csökkentheti a szén-dioxid-kibocsátást, ami a globális alumíniumipar alacsony szén-dioxid-kibocsátású átalakulásának központi útja. Wang Jian, a Kínai Színesfém-ipari Szövetség alelnöke hangsúlyozta, hogy a határidős eszközök a tőkegyűjtést fogják irányítani a zöld alumíniumiparban, és felgyorsítják az iparág alacsony szén-dioxid-kibocsátású átalakulását az „árjelzéses erőforrás-elosztási ipari korszerűsítés” átviteli mechanizmusán keresztül.
A határidős piaci minta rekonstrukciója
1. Harc az árazási hatalomért
Wang Rong, a Guotai Junan Határidős Kutatóintézet igazgatóhelyettese szerint az alumíniumötvözet határidős ügyleteinek tőzsdei bevezetése megkérdőjelezi a Londoni Fémtőzsde (LME) globális árképzési dominanciáját az alumíniumárakban.
Az ok az, hogy:
Kína újrahasznosított alumíniumtermelése a világ teljes termelésének 57%-át teszi ki, és a határidős termékek közvetlenül tükrözik az ázsiai piac keresletét.
Innováció a szállítási terméktervezésben: Az előző időszakban javasolt „újrahasznosított alumíniumöntvények + alumíniumötvözet rudak” kettős szállítási rendszer jobban megfelel az ázsiai feldolgozó vállalkozások tényleges igényeinek.
Osztaléktámogatási politika: Kína „kettős szén-dioxid-kibocsátási” céljai keretében a zöld alumíniumtermékek adókedvezményeket élveznek, ami növeli a határidős árak tekintélyét.
2. A résztvevők strukturális változása
A határidős piacon várhatóan három fő résztvevő csoport lesz jelen:
Iparági láncvállalatok: alumíniumkohók, újrahasznosított alumínium feldolgozó vállalkozások, autóipari alkatrészgyártók stb., várhatóan 60% feletti arányban.
Befektetési intézmények: CTA alapok, árupiaci hedge alapok, amelyek az áringadozásokat használják fel hozamok generálására.
Határokon átnyúló kereskedők: Kína határidős piacának nemzetközivé válásával Délkelet-Ázsia, a Közel-Kelet és más, újrahasznosított alumíniumot fogyasztó régiók vállalatai részt vesznek az arbitrázsban.
Továbbfejlesztett árfeltárási funkció
Az öntvények jelenlegi spot piacaalumíniumötvözetekhiányzik az egységes árképzés, a regionális árkülönbségek gyakran elérik az 500 jüan/tonnát. A határidős piacra való bevezetés után az árak átláthatósága jelentősen javul a központosított ajánlattételi és teljesítési mechanizmusok révén. A betonacél határidős jegyzésének tapasztalatai alapján várható, hogy a határidős árak 3 éven belül az ország újrahasznosított alumínium kereskedelmének több mint 80%-ánál az árképzési referenciaértékké válnak.
Stratégiai jelentőség és iparági ismeretek
A reálgazdaság szolgálatának új paradigmája
Amint az előző számban említettük, az öntödei alumíniumötvözet határidős ügyletei a „zöld fejlődés szolgálata” pozicionálását követik, és az ipari korszerűsítést szigorú minőségi előírások meghatározásával ösztönzik a szállított termékekre (például a szennyeződés-tartalomra és a mechanikai tulajdonságokra). Ez összhangban van az Európai Unió importált alumíniumtermékekre vonatkozó szén-dioxid-kibocsátási határadójának (CBAM) szénlábnyom-követelményeivel, segítve Kína alumíniumiparát nemzetközi versenyképességének fokozásában.
A globális alumíniumpiac átalakítása
Kína újrahasznosított alumíniumiparának felemelkedése átírja a globális alumínium kínálati és keresleti térképét. 2024-re az újrahasznosított alumínium termelésének aránya Kínában az elsődleges alumíniumhoz képest elérte a 22%-ot, míg a globális átlag mindössze 15%. A határidős instrumentumok javulása felgyorsítja ezt a folyamatot, és várhatóan 2030-ra az újrahasznosított alumínium termelésének aránya Kínában meghaladja a 35%-ot, tovább szűkítve a tengerentúli magas széntartalmú alumínium piacot.
A származékos innováció kinyilatkoztatása
Az alumíniumötvözet határidős ügyleteinek bevezetése modellt kínált más újrahasznosított fémfajták, például az újrahasznosított réz és cink határidős kereskedéséhez. Az alapvető logika a „városi bányászat” erőforrásainak beépítése az árupiaci árképzési rendszerbe, és a körforgásos gazdaság fejlődésének előmozdítása a pénzügyi innováció révén.
Összességében az alumíniumötvözet határidős ügyleteinek és opcióinak tőzsdei bevezetése nemcsak új mérföldkő a kínai származékos piac számára a reálgazdaság szolgálatában, hanem kulcsfontosságú pénzügyi infrastruktúra is a globális alumíniumipar alacsony szén-dioxid-kibocsátású átalakulásához. A szállítási raktárhálózat kiépítésével és a határokon átnyúló tranzakciós mechanizmusok fejlesztésével várhatóan ez a fajta lesz az ázsiai időzóna legbefolyásosabb színesfém árképzési központja, átalakítva a globális alumíniumipari lánc értékeloszlási logikáját.
Közzététel ideje: 2025. május 29.